Khi Elon Musk mua lại Twitter (hiện là X) với giá 44 tỷ đô la vào tháng 10 năm 2022, ông không chỉ viết một tấm séc. Thay vào đó, ông đă sử dụng một phần đáng kể cổ phiếu Tesla của ḿnh để đảm bảo các khoản vay từ các ngân hàng lớn như Morgan Stanley, Barclays và Bank of America. Động thái có rủi ro cao này đă khiến Musk rơi vào t́nh thế bấp bênh, v́ số phận của đế chế truyền thông xă hội của ông hiện gắn chặt với hiệu suất cổ phiếu của Tesla.
Tṛ chơi thế chấp của Musk
Theo báo cáo từ The Washington Post, Musk đă sử dụng hơn một nửa trong số 170 triệu cổ phiếu Tesla của ḿnh làm tài sản thế chấp cho các khoản vay ngay cả trước khi mua Twitter. Đến năm 2024, hồ sơ tài chính tiết lộ rằng Musk đă thế chấp hơn 238 triệu cổ phiếu Tesla - chiếm khoảng một phần ba tổng số cổ phiếu nắm giữ của ông - để trang trải các khoản nợ cá nhân của ḿnh.
Khối tài sản khổng lồ của Musk chủ yếu nằm ở cổ phần sở hữu của ông tại Tesla và SpaceX, nghĩa là tiền mặt không dễ dàng có sẵn. Thay v́ bán cổ phiếu và trả các hóa đơn thuế khổng lồ, ông sử dụng chúng làm tài sản thế chấp để đảm bảo các khoản vay. Chiến lược này đă hiệu quả với ông trong quá khứ cho đến tận bây giờ.
Rủi ro giá cổ phiếu giảm
Mặc dù Musk vẫn là một trong những người giàu nhất thế giới, đế chế tài chính của ông được xây dựng dựa trên giả định rằng cổ phiếu của Tesla sẽ vẫn mạnh. Tuy nhiên, cổ phiếu của Tesla đă phải đối mặt với sự hỗn loạn và nếu sự suy giảm tiếp tục, các ngân hàng nắm giữ các khoản vay của Musk có thể buộc ông phải bán cổ phiếu của ḿnh hoặc thậm chí nắm quyền kiểm soát Twitter/X.
Bản thân Tesla đă thừa nhận rủi ro này trong hồ sơ nộp thường niên năm 2022, cảnh báo rằng nếu giá cổ phiếu của công ty giảm đủ thấp, Musk có thể buộc phải bán bớt cổ phiếu. Việc bán tháo như vậy có thể gây ra một ṿng xoáy đi xuống, làm suy yếu thêm định giá của Tesla và gây thêm áp lực lên các cam kết tài chính của Musk.
Twitter có thể bị tịch thu không?
Khả năng đáng báo động nhất là các chủ nợ của Musk có thể tịch thu Twitter/X nếu ông không đáp ứng được các nghĩa vụ nợ của ḿnh. Với việc các khoản vay của ông đă nằm trong bảng cân đối kế toán của các ngân hàng trong gần hai năm, lâu hơn một số giao dịch chưa bán được từ cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, ngày càng có nhiều lo ngại rằng các chủ nợ có thể sớm đ̣i trả nợ.
Nếu cổ phiếu của Tesla tiếp tục giảm, Musk có thể phải đối mặt với t́nh huống buộc phải lựa chọn giữa việc thanh lư thêm cổ phần Tesla của ḿnh hoặc từ bỏ quyền kiểm soát X. Cả hai kịch bản đều có thể gây ra hậu quả đáng kể, không chỉ đối với cá nhân Musk, mà c̣n đối với sự ổn định của Tesla và tương lai của chính Twitter.
Tóm lại, canh bạc Twitter trị giá 44 tỷ đô la của Musk đă biến thành một tṛ chơi có mức cược cao, trong đó một cổ phiếu Tesla lao dốc có thể khiến ông phải trả giá đắt hơn nhiều so với dự đoán.