Vì sao Mỹ mất xếp hạng tín nhiệm cao nhất?

[TinNhanh247]

Moody's đã hạ xếp hạng nợ của Mỹ, tước bỏ xếp hạng tín nhiệm cao nhất cuối cùng của quốc gia này. Đây là động thái có thể làm rung chuyển thị trường tài chính và đẩy lãi suất lên cao, có khả năng tạo thêm gánh nặng tài chính cho người Mỹ vốn đang phải chật vật với thuế quan và lạm phát.

Trong số ba cơ quan xếp hạng tín nhiệm lớn, Moody's là cơ quan duy nhất giữ nguyên xếp hạng Aaa của Mỹ. Moody's đã giữ xếp hạng tín nhiệm Aaa cho Mỹ kể từ năm 1917.

Việc hạ xếp hạng của Moody's đã được tiến hành kể từ tháng 11/2023, khi cơ quan này hạ triển vọng xếp hạng của Mỹ từ mức ổn định xuống mức tiêu cực trong khi vẫn khẳng định xếp hạng của quốc gia này ở mức Aaa. Thông thường, một thay đổi như vậy sẽ được theo sau bằng một hành động xếp hạng trong 12 đến 18 tháng tới.

Hiện tại, Moody's xếp hạng tín nhiệm của Mỹ thấp hơn một bậc, ở mức Aa1, cùng với Fitch Ratings và S&P, những đơn vị đã hạ xếp hạng tín nhiệm đối với nợ của Mỹ vào năm 2023 và 2011.

Quyết định hạ xếp hạng chịu ảnh hưởng bởi "sự gia tăng trong hơn một thập kỷ về tỷ lệ nợ chính phủ và thanh toán lãi suất lên mức cao hơn đáng kể so với các quốc gia có xếp hạng tương tự", Moody's cho biết trong một tuyên bố. Trong tương lai, Moody's dự kiến nhu cầu vay sẽ tiếp tục tăng và điều này sẽ gây áp lực lên toàn bộ nền kinh tế Mỹ.

Triển vọng ổn định, ít nhất là hiện tại

Moody's cho biết, triển vọng của Mỹ hiện tại là "ổn định" một phần vì "lịch sử lâu dài về chính sách tiền tệ rất hiệu quả do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) độc lập lãnh đạo". Tuy nhiên, Tổng thống Donald Trump gần đây đã đặt ra câu hỏi liệu ông có tiếp tục tôn trọng sự độc lập của ngân hàng trung ương hay không và trước đó đã dọa sẽ sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell.

Mức xếp hạng Aa1 vẫn khá mạnh, mặc dù ở mức dưới hoàn hảo. Moody's lưu ý, hệ thống quản trị của Mỹ, mặc dù bị thách thức, nhưng vẫn mang lại cho Moody's sự tin tưởng rằng Mỹ vẫn xứng đáng được xếp hạng tín nhiệm gần như hoàn hảo.

"Triển vọng ổn định cũng tính đến các đặc điểm của thể chế, bao gồm sự phân chia quyền lực theo hiến pháp giữa ba nhánh chính quyền góp phần vào hiệu quả của chính sách theo thời gian và tương đối không nhạy cảm với các sự kiện trong thời gian ngắn. Mặc dù các thỏa thuận thể chế này đôi khi có thể bị thử thách, nhưng chúng tôi hy vọng chúng sẽ vẫn mạnh mẽ và kiên cường", Moody's cho biết.

Moody's cho biết việc tăng doanh thu của chính phủ hoặc giảm chi tiêu có thể khôi phục xếp hạng AAA của Mỹ.

Tại sao Mỹ mất xếp hạng Aaa

Thâm hụt ngày càng tăng, cơ chế trần nợ khác biệt của Mỹ và sự mâu thuẫn dai dẳng về mặt chính trị là trọng tâm trong việc hạ cấp của cả ba cơ quan xếp hạng tín nhiệm lớn.

Năm 2011, S&P đã trích dẫn "chính sách chính trị liều lĩnh" và "chính quyền và hoạch định chính sách của Mỹ trở nên kém ổn định, kém hiệu quả và khó dự đoán hơn".

Năm 2023, Fitch Ratings đã cảnh báo về "sự suy thoái tài chính" của Mỹ, "gánh nặng nợ chính phủ chung cao và ngày càng tăng, và sự xói mòn của chính quyền".

Mỹ đã thâm hụt ngân sách hàng năm 1.300 tỷ USD vào năm 2011, con số này đã tăng lên 1.800 tỷ USD vào năm ngoái.

Tuy nhiên, chính quyền cựu Tổng thống Obama và cựu Tổng thống Biden đã chỉ trích cả hai quyết định đó.

Nợ của Mỹ từ lâu đã được các nhà đầu tư xem là nơi trú ẩn an toàn nhất, nhưng việc Moody's hạ cấp, cùng với Fitch Ratings và S&P cho thấy nó đã mất đi một phần sức hấp dẫn. Việc hạ xếp hạng có thể khiến lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng lên vì các nhà đầu tư thấy nhiều rủi ro hơn khi cho chính phủ vay tiền.

Văn phòng Ngân sách Quốc hội (CBO) cảnh báo vào tháng 1 rằng chính phủ Mỹ đang trên đà vượt qua mức nợ kỷ lục được thiết lập sau Thế chiến II chỉ trong bốn năm, đạt 107% GDP vào năm 2029.

Moody's dự kiến "thâm hụt liên bang sẽ gia tăng, đạt gần 9% GDP vào năm 2035, tăng từ 6,4% vào năm 2024, chủ yếu do tăng thanh toán lãi vay nợ, tăng chi tiêu quyền lợi và tạo ra doanh thu tương đối thấp".

Moody's xác định lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn là một yếu tố gây tổn hại đến tính bền vững của tài khóa Mỹ. Lợi suất từ 4% đến 5% gần với mức đã thịnh hành trước năm 2007 và cuộc khủng hoảng tài chính.