Google và cú lội ngược dòng ngoạn mục năm 2025

[miro1510]

Sau khởi đầu đầy sóng gió với lo ngại về sự lỗi thời và các vấn đề pháp lý, Google đã lội ngược dòng để khép lại năm 2025 bằng biểu đồ tài chính rực rỡ.

Google đón chào tương lai đầy lạc quan

Cổ phiếu của Alphabet đã tăng vọt 65% trong năm, một con số ấn tượng vượt qua cả mức tăng trưởng của năm 2021. Mặc dù từng chạm đáy vào tháng 4 giữa bối cảnh Tổng thống Donald Trump đe dọa áp thuế quan lớn lên các đối tác thương mại, cổ phiếu này đã bật tăng hơn 100% kể từ thời điểm đó.

Trong nhóm "câu lạc bộ nghìn tỉ USD" của làng công nghệ, Alphabet là cái tên dẫn đầu về đà tăng trưởng, bỏ xa các đối thủ sừng sỏ như Broadcom (tăng 49%) và Nvidia (tăng 39%). Sự trở lại này không chỉ là những con số trên sàn chứng khoán, mà là minh chứng cho thấy gã khổng lồ tìm kiếm đã sẵn sàng định hình lại cuộc chơi trong kỷ nguyên trí tuệ nhân tạo.

Đập tan sự hoài nghi: Khi "Gã khổng lồ" thức giấc và cuộc phản công của Gemini

Để đạt được vị thế hiện tại, Google đã phải trải qua một cuộc chiến tâm lý cam go nhằm đối mặt với những ánh mắt hoài nghi từ phố Wall và giới công nghệ. Đầu năm 2025, câu hỏi lớn nhất bao trùm lên Mountain View là liệu gã khổng lồ tìm kiếm có thể duy trì sự thống trị của mình trong kỷ nguyên AI hay không. Sự trỗi dậy mạnh mẽ của OpenAI với các dịch vụ đình đám như ChatGPT và Sora đã thu hút lượng lớn sự quan tâm của người tiêu dùng, dấy lên lo ngại về tương lai của quảng cáo trực tuyến trong một thế giới bị chi phối bởi chatbot và các tác nhân AI. Hệ quả là trong quý đầu tiên, cổ phiếu Alphabet đã lao dốc 18%, đánh dấu giai đoạn tồi tệ nhất của mã này kể từ giữa năm 2022.

Tuy nhiên, gió bắt đầu đổi chiều từ quý 2. Tháng 4, công ty đã có một bước đi chiến lược về nhân sự khi bổ nhiệm Josh Woodward, một cựu binh với 16 năm thâm niên, lên điều hành ứng dụng Gemini, câu trả lời trực tiếp của Google đối với ChatGPT. Dưới sự dẫn dắt mới, Google đã tung ra những tính năng mang tính đột phá. Điển hình là vào tháng 8, nhóm của Woodward đã ra mắt trình tạo hình ảnh Nano Banana, một tính năng của Gemini cho phép người dùng sử dụng AI để tạo ra các hình ảnh độc đáo. Tính năng này lập tức tạo nên cơn sốt khi người dùng sử dụng nó để kết hợp nhiều bức ảnh lại với nhau, tạo ra các bức tượng nhỏ được số hóa mang đậm dấu ấn cá nhân. Sức hút của Nano Banana lớn đến mức chỉ đến cuối tháng sau đó, ứng dụng Gemini đã vượt mốc 5 tỉ hình ảnh được tạo ra và chính thức soán ngôi ChatGPT của OpenAI để đứng đầu App Store của Apple.

Không chỉ dừng lại ở sản phẩm, Google còn mạnh tay củng cố "kho vũ khí" nhân tài của mình. Vào mùa hè, công ty công bố thỏa thuận chiêu mộ Varun Mohan, đồng sáng lập kiêm CEO của startup lập trình AI Windsurf, cùng các nhân sự cấp cao khác từ bộ phận nghiên cứu và phát triển. Đây là một nước cờ cao tay, bởi Windsurf trước đó đã từng đàm phán với OpenAI về một thương vụ mua lại trị giá 3 tỉ USD. Khi thương vụ đó đổ bể, Google đã nhanh chóng nhảy vào, chấp nhận chi trả 2,4 tỉ USD phí cấp phép và bồi thường để giành lấy những kỹ sư hàng đầu của Windsurf.

Đà thăng tiến của Gemini tiếp tục được duy trì mạnh mẽ. Tháng trước, Google đã công bố Gemini 3, mô hình AI nâng cấp mới nhất, chỉ gần 8 tháng sau khi ra mắt Gemini 2.5. Mặc dù về tổng thể, lượng người dùng Gemini vẫn đang bám đuổi ChatGPT, nhưng khoảng cách đang được thu hẹp với tốc độ chóng mặt. Dữ liệu từ Similarweb trong tháng này cho thấy thị phần lưu lượng truy cập AI tạo sinh của ChatGPT đã giảm từ 87% xuống còn khoảng 68% so với một năm trước, trong khi Gemini đã tăng vọt từ khoảng 5% lên xấp xỉ 18% trong cùng kỳ. Sự chuyển dịch này cho thấy Google không chỉ phòng thủ thành công mà đang phản công quyết liệt để giành lại thị phần.

Chiến thắng pháp lý và canh bạc nghìn tỉ cho hạ tầng tương lai

Bên cạnh những thắng lợi trên mặt trận sản phẩm, Google cũng nhận được một "món quà" bất ngờ từ phòng xử án, giúp giải tỏa áp lực pháp lý đè nặng lên vai họ suốt thời gian qua. Mặc dù đã thua trong vụ kiện chống độc quyền năm ngoái và bị phán quyết là nắm giữ vị thế độc quyền bất hợp pháp trong lĩnh vực tìm kiếm trực tuyến, nhưng phán quyết vào tháng 9 của Thẩm phán Tòa án Quận Hoa Kỳ Amit Mehta đã nhẹ nhàng hơn rất nhiều so với những gì Bộ Tư pháp đề xuất.

Theo phán quyết này, Google sẽ không bị buộc phải thoái vốn khỏi trình duyệt Chrome. Quan trọng hơn, công ty vẫn được phép thực hiện các khoản thanh toán cho các đối tác để cài đặt sẵn sản phẩm, đồng nghĩa với việc họ có thể tiếp tục trả hàng tỉ USD cho Apple để duy trì vị thế công cụ tìm kiếm mặc định trên iPhone. Một hệ quả đáng chú ý của phán quyết là Google sẽ phải chia sẻ một số dữ liệu nhất định với các đối thủ cạnh tranh, nhưng nhìn chung, mô hình kinh doanh cốt lõi của họ vẫn được bảo toàn.

Với tâm lý được giải tỏa, Google đang dồn toàn lực cho việc tích hợp AI vào hoạt động kinh doanh cốt lõi. Các nhà phân tích tại Citizens trong một báo cáo hôm thứ Ba nhận định rằng sự phát triển quan trọng không chỉ nằm ở Gemini mà còn ở tác động của các khoản đầu tư AI lên mảng tìm kiếm. Dịch vụ AI Overviews, tính năng cung cấp các bản tóm tắt do AI hỗ trợ cho các truy vấn của người dùng, đang cải thiện đáng kể mức độ phù hợp của các câu trả lời, tạo ra động lực thúc đẩy sự tương tác của người dùng. Các nhà phân tích tin rằng Google có thể tăng tốc doanh thu tìm kiếm hơn nữa trong quý 4 năm 2025.

Để đáp ứng nhu cầu bùng nổ, Google đang chi tiêu mạnh tay cho cơ sở hạ tầng. Vào tháng 10, Alphabet đã nâng dự báo chi tiêu vốn cho năm 2025 lên mức cao nhất là 93 tỉ USD, tăng từ mức 85 tỉ USD trước đó. Theo FactSet, các nhà phân tích dự báo con số này sẽ còn nhảy vọt lên hơn 114 tỉ USD vào năm 2026. CEO Sundar Pichai đã nhiều lần khẳng định công ty đang phản ứng với nhu cầu tăng vọt của thị trường. Ông tiết lộ rằng mảng kinh doanh đám mây của Google đã ký kết nhiều thỏa thuận trị giá trên 1 tỉ USD trong năm 2025 tính đến quý 3 hơn cả hai năm trước đó cộng lại.

Các nhà phân tích cũng chỉ ra sức mạnh toàn diện của Google trong mảng điện toán đám mây, nơi họ đang ráo riết bám đuổi Amazon Web Services và Microsoft Azure, cũng như vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực taxi tự lái thông qua Waymo. Tuy nhiên, với dòng tiền đổ vào cổ phiếu, kỳ vọng của thị trường đang ở mức rất cao. Theo LSEG, các nhà phân tích dự báo tăng trưởng doanh thu quý 4 sẽ đạt 15%, lên tới hơn 111 tỉ USD.

Mặc dù vẫn có những cảnh báo rủi ro, như việc Pivotal Research lưu ý rằng nếu OpenAI cắt giảm chi tiêu hoặc gặp khó khăn, thị trường cổ phiếu AI có thể trở nên "xấu đi tạm thời", nhưng niềm tin vào Google vẫn rất lớn. Pivotal Research vẫn giữ khuyến nghị mua và nâng giá mục tiêu lên 400 USD, cao hơn khoảng 28% so với mức giá đóng cửa hôm thứ Tư là 313 USD. Họ tin rằng nếu có một cuộc thanh lọc thị trường xảy ra, nó sẽ giống như năm 2000, là một quá trình đào thải lành mạnh để lại những đối thủ cạnh tranh thống trị hơn, và Google sẽ là người dẫn đầu trong số đó.