Chuyên gia dự đoán gây choáng

[therealrtz]

Nvidia được dự đoán sẽ tiếp tục đón nhận ánh hào quang rực rỡ trong thời gian tới.

Theo đánh giá mới nhất từ các nhà phân tích của Barclays, giá cổ phiếu của Nvidia có thể tăng thêm 38% nữa, khi họ nâng mục tiêu giá lên 200 USD/cổ phiếu vào hôm thứ ba. Dự báo này dựa trên cái nhìn tích cực về đà tăng trưởng của nền tảng trí tuệ nhân tạo Blackwell do Nvidia phát triển. Nếu đạt được mức giá này, Nvidia sẽ có vốn hóa thị trường khoảng 4.900 tỷ USD, so với 3.500 tỷ USD hiện tại.

Các nhà phân tích của Barclays nhận định rằng Nvidia là cổ phiếu có tiềm năng tăng giá lớn nhất trong nhóm các công ty mà họ theo dõi trong nửa cuối năm nay.

Dựa trên phân tích chuỗi cung ứng, nhóm nghiên cứu của Barclays cho biết mức độ sử dụng nền tảng Blackwell đang ở trạng thái “khỏe mạnh”, và các tín hiệu từ chuỗi cung ứng cho thấy nửa cuối năm 2025 sẽ có triển vọng tích cực. Đây cũng là thời điểm trùng với sự tăng trưởng của các ứng dụng AI mang tính “agentic” – tức là các phần mềm AI có khả năng tự thực hiện nhiệm vụ mà không cần nhiều chỉ dẫn từ con người.

Mức giá mục tiêu 200 USD/cổ phiếu phản ánh không chỉ kỳ vọng lợi nhuận tăng trong năm tới, mà còn là việc Barclays áp dụng một bội số định giá cao hơn trong mô hình định giá cổ phiếu. Tính đến hiện tại, cổ phiếu Nvidia đã tăng hơn 7% trong năm 2025 và tăng khoảng 21% trong ba tháng gần đây.

Barclays từng kỳ vọng năng lực sản xuất chip Blackwell đạt 40.000 tấm wafer, mỗi tấm cho ra khoảng 15 chip. Tuy nhiên, kiểm tra gần đây cho thấy sản lượng tháng 6 đạt khoảng 30.000 wafer – tăng 30% so với quý trước, dù bắt đầu từ mức nền thấp. Các nhà phân tích cho rằng việc tăng tốc sử dụng chip đang bù đắp vượt mức, tạo thêm niềm tin vào đà tăng trưởng từ tháng 10.

Barclays dự đoán doanh thu mảng compute của Nvidia sẽ tăng trưởng ở mức hai chữ số (trung bình) trong các quý tháng 10 và tháng 1. Doanh số từ thị trường Trung Quốc và dòng chip cũ Hopper dự kiến sẽ gần như bằng 0 trong tổng doanh thu.

Ngoài ra, kế hoạch sản xuất dòng chip kế nhiệm Blackwell Ultra vẫn đang đúng tiến độ. Barclays tiết lộ rằng một lượng nhỏ chip Ultra sẽ xuất hiện trong chuỗi cung ứng trước khi kết thúc quý hiện tại, và sản xuất hàng loạt sẽ bắt đầu trong quý III/2025.

Việc ra mắt chip Ultra và gia tăng sản lượng Blackwell dự kiến sẽ giúp cải thiện biên lợi nhuận gộp (gross margin) của Nvidia trong nửa cuối năm.

Trong quý tài chính đầu tiên công bố vào tháng 5, Nvidia ghi nhận biên lợi nhuận điều chỉnh đạt 61%, giảm mạnh so với mức 78,9% cùng kỳ năm ngoái. Ngay cả khi không tính khoản chi phí 4,5 tỷ USD liên quan đến lệnh cấm xuất khẩu dòng chip H20 sang Trung Quốc từ phía chính phủ Mỹ, thì biên lợi nhuận điều chỉnh vẫn giảm xuống còn 71,3%.

Tuy vậy, theo các nhà phân tích tại Jefferies, với vị thế là nhà cung cấp chip AI hàng đầu trong lĩnh vực trung tâm dữ liệu, quá trình tăng tốc của nền tảng Blackwell sẽ giúp Nvidia nâng biên lợi nhuận từ mức thấp 70% hiện tại lên khoảng giữa 70% trong những tháng tới.

VietBF@ Sưu tập