Cơn “nóng” bất ngờ của USD

Các nhà phân tích kinh tế đã đưa ra dự báo về sự suy sụp của đồng đô la Mỹ, nhưng thực tế hiện diễn ra điều ngược lại: đồng tiền này đang có giá.

Sự kiện bước ngoặt đối với các thị trường tiền tệ quốc tế là phiên họp vừa kết thúc của Cục Dự trữ liên bang Mỹ (FED). Tại phiên họp, một số quyết định tối quan trọng đối với nền kinh tế Mỹ và thế giới đã được đưa ra. Trong đó có việc không tiếp tục chương trình QE3 (gói nới lỏng định lượng lần 3). Ngoài ra, FED cũng tuyên bố thay đổi dự báo về GDP của Mỹ theo hướng đi xuống, còn dự báo về tỷ lệ thất ngiệp lại đi lên.

Phát biểu trước báo giới về kết quả phiên họp, Ben Bernanke - Chủ tịch Hội đồng thống đốc của FED, thừa nhận nền kinh tế Mỹ phục hội chậm hơn nhiều so với dự báo của các chuyên gia. Tuy vậy, Bernanke cho rằng vấn đề không nằm ở các yếu tố thường trực mà là các yếu tố tạm thời.

Nói đơn giản là tình hình kinh tế Mỹ không được tốt lắm nhưng tương lai sẽ tươi sáng hơn. Đại diện của FED hứa hẹn với những người tham gia thị trường tài chính và các chủ nợ như vậy. Thật lạ lùng là họ đã tin. Hãng xếp hạng tín dụng quốc tế Morgan Stanley vẫn tiếp tục đánh giá nền kinh tế Mỹ “tăng trưởng bền vững”: “GDP của Mỹ sẽ tăng 3,2% trong năm 2011 và 3,0% năm 2012”.

Phản ứng của các chủ nợ thì chẳng phải đợi lâu: sau lời phát biểu của Bernanke tỷ giá USD vốn giảm đều trong mấy tuần liền đã bắt đầu tăng. Cách đây vài ngày, USD tăng giá so với phần lớn các đồng tiền trên thế giới và so với “gói 6 đồng tiền mạnh” (đồng tiền của các nước đối tác thương mại chủ yếu của Mỹ). Tỷ giá USD tăng từ 74,55 điểm lên 74,79 điểm.

Tuy nhiên, các nhà phân tích cho rằng nguyên nhân chính sự “trối dậy” của USD không phải là thái độ lạc quan của ngài Bernanke cũng như của các hãng xếp hạng tín dụng. Từ bài phát biểu của đại diện FED, các chuyên gia kết luận rằng FED không định tiếp tục chương trình QE3, tức không kéo dài sự hỗ trợ kinh tế bằng cái gọi là “nới lỏng định lượng”, hay nói toẹt ra là nhờ “máy in tiền”, hệ quả là tỷ giá USD sẽ không bị giảm mạnh nữa. Các chủ nợ quốc tế từ lâu sợ nhất là QE3.

Nhà phân tích của "REC-Finance" (Nga) Mikhail Fedorov nhận xét: “Niềm tin vào đồng đô la bị suy giảm, sự chờ đợi QE3 và sự lo ngại của các nhà đầu tư về việc FED sẽ tiếp tục kích thích kinh tế bằng máy in tiền đã dẫn đến việc tỷ giá USD tụt dốc một thời gian dài. Nếu QE3 thực sự bắt đầu thì lại có cơ sở để đồng tiền Mỹ tiếp tục mất giá”.

Trong trường hợp hậu quả xấu nhất đến với Mỹ, thậm chí đô la mất vị thế là đồng tiền dự trữ thế giới thì có thể xảy ra hiệu ứng đôminô – đồng đô la bị bán tháo ồ ạt. Chẳng hạn, những người ôm đô la ở Mỹ ở Nga rất lo ngại về tương lai của USD, thần kinh của họ căng đến giới hạn và nếu tỷ giá rớt xuống dưới 26 rúp/USD thì những pháp nhân và thể nhân không liên quan tới ngân hàng, thị trường Forex và thị trường chứng khoán, sẽ ào ào kéo đến các điểm đổi tiền để trút bỏ những “tờ xanh”. Và chính bằng cách đó, họ càng làm cho đồng tiền Mỹ mất giá, kéo theo càng nhiều người bán tháo đô la.

Nhà phân tích Fedorov nêu rõ: “Như vậy, việc áp dụng QE3 trong tương lai gần có thể tạo ra mọi tiền đề để bắt đầu cơn hoảng loạn quanh đồng đô la. Và điều này là thảm họa còn mạnh hơn sự suy thoái đối với nền kinh tế thế giới, đối với kinh tế Mỹ thì càng tồi tệ hơn. Vậy thì thông tin về việc ngừng chương trình QE3 của FED đã khơi dậy niềm lạc quan lớn đối với các nhà đầu tư".

Trong tương lai, niềm tin đối với đô la phụ thuộc vào việc cỗ máy in tiền ở Mỹ hoạt động hăng hái đến đâu. Nếu cỗ máy này ngừng lại thì tỷ giá USD chỉ có tăng mà thôi, có thể vượt ngưỡng 77 điểm, thậm chí 82 điểm. Đối với các nhà đầu tư “chân đất” thì tỷ giá “tờ xanh” có thể tăng từ 5 đến 10%.

Trần Quang Vinh
(theo digest.subscribe.ru)