USA Nghịch lý thị trường tháng 4: Chứng khoán thăng hoa giữa "bão lửa" Trung Đông và giá dầu leo thang

[Gibbs]

Thị trường tài chính vừa trải qua một tháng 4 đầy những biến động trái chiều, nơi mà các quy luật kinh tế thông thường dường như bị thách thức bởi những diễn biến địa chính trị phức tạp. Dù bóng ma chiến tranh tại Iran vẫn lơ lửng và giá dầu đã vượt ngưỡng 100 USD/thùng, thị trường chứng khoán lại ghi nhận những bước nhảy vọt chưa từng thấy trong nhiều năm qua. Đúng là "Trong nguy có cơ", các nhà đầu tư dường như đang cố gắng nhìn xuyên qua khói lửa để đặt cược vào sức mạnh nội tại của nền kinh tế.

Thị Trường Chứng Khoán: Những Kỷ Lục Mới Giữa Tâm Bão

Bất chấp những lo ngại về chi phí vay vốn tăng cao và sự gián đoạn nguồn cung năng lượng khi Eo biển Hormuz vẫn bị đóng cửa, chỉ số S&P 500 đã có một tháng 4 bùng nổ với mức tăng hơn 10%, thiết lập 7 kỷ lục cao nhất mọi thời đại. Đây là tháng hoạt động tốt nhất của chỉ số này kể từ tháng 11 năm 2020, giúp các tài khoản hưu trí 401(k) và danh mục đầu tư cá nhân hồi phục mạnh mẽ sau những tuần lễ đầy bất an.

Lý giải cho đà phục hồi thần tốc này, các chuyên gia chỉ ra sự kết hợp của nhiều yếu tố:

Lợi nhuận doanh nghiệp vững chắc: Sức mạnh cơ bản của các tập đoàn Hoa Kỳ đã lu mờ và bù đắp cho những bất ổn đến từ xung đột Trung Đông.

Làn sóng AI: Sự hưng phấn của nhà đầu tư đối với cơn sốt trí tuệ nhân tạo đã đẩy chỉ số Nasdaq tăng vọt 15% trong tháng 4, ghi nhận tháng tốt nhất trong vòng 6 năm.

Tâm lý "Mua khi giá giảm" (Buy the dip): Các hệ thống giao dịch thuật toán tự động và tâm lý sợ bỏ lỡ cơ hội (FOMO) của các nhà giao dịch Wall Street đã góp phần thúc đẩy đà tăng.

Kỳ vọng lệnh ngừng bắn: Sự lạc quan về thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã giúp thị trường nhìn xa hơn những tổn thất trước mắt của cuộc chiến.

Tuy nhiên, rủi ro vẫn còn đó. Nếu cuộc chiến kéo dài, nỗi lo về lạm phát và sự sụt giảm tăng trưởng kinh tế chắc chắn sẽ quay trở lại ám ảnh thị trường.

Thị Trường Trái Phiếu: Áp Lực Từ Chi Phí Vay Vốn

Trái ngược với sự thăng hoa của cổ phiếu, thị trường trái phiếu đang phải vật lộn với gánh nặng giá năng lượng cao. Khi giá trái phiếu giảm, lợi suất sẽ tăng lên, kéo theo lãi suất vay vốn trong toàn bộ nền kinh tế cũng leo thang.

Lợi suất tăng cao: Lợi suất trái phiếu Kho bạc kỳ hạn 10 năm đã chạm mốc 4,4% trong tuần này, mức cao nhất kể từ tháng 3.

Hệ lụy đến đời sống: Lợi suất trái phiếu Kho bạc ảnh hưởng trực tiếp đến lãi suất vay mua nhà và vay mua ô tô. Điển hình là lãi suất thế chấp cố định 30 năm đã leo lên mức 6,3%.

Chính sách của Fed: Trước những lo ngại về lạm phát do giá dầu tăng, Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp hôm thứ Tư vừa qua. Giới giao dịch hiện kỳ vọng Fed sẽ duy trì mức lãi suất cao này cho đến tận năm 2027.

Thị Trường Dầu Mỏ: Eo Biển Hormuz Và Cơn Khát Năng Lượng

"Nước xa không cứu được lửa gần", việc Eo biển Hormuz tiếp tục bị phong tỏa và lệnh bao vây hải quân của Mỹ đã làm tê liệt dòng chảy dầu mỏ ra khỏi Vùng Vịnh. Kể từ khi cuộc chiến với Iran bắt đầu, giá dầu đã tăng hơn 50%, đẩy chi phí năng lượng của cả doanh nghiệp lẫn người tiêu dùng lên mức báo động.

Giá xăng kỷ lục: Giá xăng trung bình tại Mỹ đã chạm mức 4,30 USD/gallon vào thứ Năm, mức cao nhất kể từ năm 2022.

Biến động giá dầu Brent: Dù đã giảm đôi chút sau khi Tổng thống Donald Trump công bố lệnh ngừng bắn vào ngày 7/4, giá dầu Brent đã tăng vọt trở lại vào cuối tháng khi một thỏa thuận lâu dài chưa được ký kết.

Đỉnh điểm căng thẳng: Giá dầu Brent đã đạt mức cao kỷ lục của cuộc chiến là 126 USD/thùng vào thứ Năm trước khi ổn định quanh mức 114 USD/thùng. Các chuyên gia dự báo giá năng lượng sẽ vẫn duy trì ở mức cao chừng nào Eo biển Hormuz còn bị đóng cửa.

Tóm lại, thị trường tài chính hiện nay đang ở trạng thái "Gần bùn mà chẳng hôi tanh mùi bùn", khi chứng khoán vẫn cố gắng xanh sàn giữa bối cảnh địa chính trị xám xịt. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cần hết sức cẩn trọng vì những biến số từ Trung Đông vẫn có thể đảo ngược tình thế bất cứ lúc nào.